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消費旺季來臨 看好業績超預期板塊

來源:金融投資報     時間:2022-01-15 12:17:19

2022年A股開年并不順利,但“漲價”概念卻異軍突起,代表有中藥和部分食品飲料,引發了局部熱點,資金流入較為明顯。在業內人士看來,2021年年報即將進入披露期,市場對業績的關注度有所提升,而目前又臨近春節消費旺季,部分行業漲價的契機比較好。因此,漲價概念股存在業績超預期的可能,值得投資者關注。

A

食品飲料 高端酒需求旺盛

臨近春節,白酒市場將“漲價”推向高潮。近日,茅臺酒批價小幅上漲,20年飛天茅臺批價在3320元左右,處于高位,飛天散瓶價格小幅上漲,在2790元至2820元左右。出口茅臺酒出廠價上漲,與國內一致。除龍頭茅臺外,瀘州老窖(行情000568,診股)、古井貢酒(行情000596,診股)、舍得酒業(行情600702,診股)等超10家白酒企業紛紛宣布部分產品漲價。有行業人士指出,長期而言,白酒消費升級趨勢不改,板塊上行具有穩固需求基礎。同時,部分大眾品也加速提價大軍當中,是否會在業績中得以體現也值得投資者關住。

高端酒穩增趨勢有較大保障,次高端行業高速擴容與全國化趨勢順利推進,共同推動次高端酒企競爭更加激烈,分化加劇。東亞前海證券分析師汪玲指出,雙節動銷顯示高端酒需求端旺盛趨勢不變,茅五瀘動銷表現均良好,在庫存水平上也保持低位。目前,高端酒企控量挺價已經成為主基調,同時加強渠道管控,打擊渠道囤貨竄貨行為,為2022年業績良好增長奠定穩固基礎。高端酒需求韌性強,庫存水平低位、良好的基本面為酒企提價形成支撐。次高端方面,酒企圍繞產品結構升級、全國化布局展開競爭。次高端價格帶中在產品結構升級、全國化方面布局深厚具備實力的酒企,競爭優勢明顯,區域龍頭將在產品結構升級+全國化推進支撐下延續高增。

民生證券分析師王言海指出,白酒進入“第三成長”階段,消費升級是長期趨勢,強分化、高集中的特征顯著,大周期弱化,小周期與產業政策更相關,我們看好次高端價位和千元價位段的快速擴容,次高端價位進一步細分為500-800元新興次高端、300-500元傳統次高端。對于投資標的的選擇,需求是綱領,疫情約束減弱的預期下,驗證消費場景恢復與提價傳導因素,圍繞景氣度、確定性與估值三角優選高質量龍頭與高成長賽道。 建議投資者關住貴州茅臺(行情600519,診股)、瀘州老窖、五糧液(行情000858,診股)、山西汾酒(行情600809,診股)、洋河股份(行情002304,診股)、舍得酒業、古井貢酒、迎駕貢酒(行情603198,診股)、今世緣(行情603369,診股)等。

除備受關注的白酒行業外,在成本推動下,主流食品企業紛紛提價,涉及各個細分行業。有行業人士指出,疊加明年豬價下行幅度遠小于今年、明年CPI(食品)大概率進入上升通道,呈現前低后高的走勢,PPI則隨著大宗商品價格的回落呈趨穩態勢。全年來看,食品價格溫和通脹以及工業原材料價格趨穩乃至下行,以及需求端的改善,將會導致食品制造業企業處于凈利率擴張區間。

東莞證券分析師魏紅梅表示,近期香飄飄(行情603711,診股)與立高食品(行情300973,診股)相繼發布提價公告,對公司主要產品的價格進行不同程度的調整。在提價的大環境下,板塊存在邊際改善機會,盈利能力或逐步改善。后續可持續關注板塊提價進展,把握邊際拐點。 標的方面,可重點關注海天味業(行情603288,診股)、中炬高新(行情600872,診股)、千禾味業(行情603027,診股)、伊利股份(行情600887,診股)、洽洽食品(行情002557,診股)、安井食品(行情603345,診股)等。

潛力股精選

瀘州老窖(000568)

五糧液(000858)

山西汾酒(600809)

海天味業(603288)

千禾味業(603027)

B

中藥 行情有持續性基礎

隨著我國疫情防控趨于穩定、集采降價靴子落地和中藥材漲價潮啟動,中藥板塊的觸底反彈便在2021年開始兌現。整體來看,這一輪中藥板塊的上漲來源于業績邊際改善邏輯下的估值修復,中藥產業鏈產品的漲價強化了業績改善的預期和盈利能力的提升。

二級市場走勢來看,中藥板塊表現明顯強于大盤背后,行情持續性如何備受業內關注。對此,首創證券分析師李志新表示,在中藥傳承創新、支付、提價和帶量集采等方面,行情持續性存在較強基礎。其一,中藥評審制度改革和注冊分類優化,奠定中藥經典名方、驗方、民族藥大發展元年,2021年,國家藥監局緊急批準3款抗新冠病毒中藥新藥,同時批準了益腎養心安神片等8款中藥新藥上市申請,數量為近5年來獲批中藥新藥最多。其二,支付政策利好中醫藥大發展,近期國家中醫藥管理局和國家醫保局聯合發布《關于醫保支持中醫藥傳承創新發展的指導意見》,在支付端增加醫保支持中醫藥傳承和發展;其三,受上游中藥材漲價因素,中藥是少數具備漲價基礎的醫藥產品,受原材料價格上漲,目前已有多家中藥企業陸續宣布部分產品漲價;其四,中藥帶量采購中成藥集采落地相對溫和,中藥獨家品種數量較多,競爭相對溫和。

值得一提的是,對于中藥OTC產品提價或不具備持續性的觀點市場中一直有擔心的聲音,尤其是普通的品牌中成藥OTC。對于提價持續性的問題,國海證券(行情000750,診股)分析師周小剛分析指出,在上游中藥材持續漲價、零售藥店追求毛利背景下,中藥OTC提價可持續。一方面,根據中藥材天地網數據,中藥材價格綜合200指數自2019年初見底以來,2020年初、2021年初、2022 年 初 分 別 相 比 上 年 同 期 增 長5.23%、9.09%、10.77%,呈逐年加速增長趨勢。我們認為,隨著人工等成本的上升,中藥材價格上漲趨勢有望持續。另一方面,隨著國家對化藥集采的持續推進,零售藥店銷售化藥品單價或趨于下行。為了維持整體利潤率水平,零售藥店亦樂見部分品牌力強、市場份額高的中藥OTC品種提價。根據我們的調研,中藥OTC的品單價在部分連鎖藥店近年來復合增長約5%-8%,直接驗證了中藥OTC持續提價的行業事實。

在一致的漲價預期之下,中藥板塊被行業分析師普遍看好。 西南證券(行情600369,診股)分析師杜向陽表示看好中藥板塊上游材料漲價帶動終端產品提價、下游存貨周轉加快有望迎來補庫存周期、相關國企治理結構改善的三大投資機會,建議投資者關注片仔癀(行情600436,診股)、云南白藥(行情000538,診股)、同仁堂(行情600085,診股)、太極集團(行情600129,診股)、壽仙谷(行情603896,診股)、華潤三九(行情000999,診股)、健民集團(行情600976,診股)、以嶺藥業(行情002603,診股)、馬應龍(行情600993,診股)、中新藥業(行情600329,診股)、佐力藥業(行情300181,診股)、奇正藏藥(行情002287,診股)、珍寶島(行情603567,診股)等。

潛力股精選

片仔癀(600436)

同仁堂(600085)

太極集團(600129)

壽仙谷(603896)

健民集團(600976)

標簽: 業績 超預期

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